正如市場所料，城發(fā)環(huán)境一邊收緊資金，一邊擲金布局。

2025年最后一天，城發(fā)環(huán)境以買買買收關(guān)，豪擲7.5億受讓盈峰環(huán)境水處理資產(chǎn)——廣東星舟水處理科技有限公司。

這是一個比較有意思的環(huán)保企業(yè)間的資產(chǎn)騰挪操作。

盈峰環(huán)境通過剝離與核心主業(yè)協(xié)同性較低的相關(guān)資產(chǎn)，有效盤活存量資源，降低跨業(yè)務(wù)板塊運(yùn)營帶來的管理成本與行業(yè)周期波動風(fēng)險，集中資金與精力強(qiáng)化“智能裝備、智慧服務(wù)、智云計算”核心業(yè)務(wù)的競爭力。出售所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充其核心業(yè)務(wù)運(yùn)營資金、為其長遠(yuǎn)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

而對于城發(fā)環(huán)境來講，這一買入，將更好優(yōu)化企業(yè)布局。這次買入，與城發(fā)環(huán)境掛牌轉(zhuǎn)讓城發(fā)生態(tài)100%股權(quán)的消息，幾乎是同一天發(fā)布。有業(yè)內(nèi)人士指出，城發(fā)環(huán)境并非簡單地進(jìn)行“一買一賣”的置換。它在剝離自身非核心的工程建設(shè)資產(chǎn)的同時，又購入了與自身環(huán)保主業(yè)更匹配的水處理資產(chǎn)，這反映出其優(yōu)化資產(chǎn)組合、強(qiáng)化主業(yè)的意圖。

2025年4月，城發(fā)環(huán)境以4.77億元從宇通重工手中拿下傲藍(lán)得環(huán)境85%股權(quán)并收購1.2億元債權(quán)。

又是一起典型的環(huán)保企業(yè)間的資產(chǎn)騰挪，宇通重工為進(jìn)一步聚焦戰(zhàn)略、整合資源、提升經(jīng)營質(zhì)量，更加專注于制造業(yè)領(lǐng)域的新能源環(huán)衛(wèi)設(shè)備、新能源礦用裝備等其具備一定競爭優(yōu)勢的業(yè)務(wù)，同時避免與環(huán)衛(wèi)設(shè)備業(yè)務(wù)客戶在環(huán)衛(wèi)服務(wù)領(lǐng)域形成競爭，以爭取與更多客戶達(dá)成合作。由此有了本次掛牌動作。

而城發(fā)環(huán)境卻通過此次并購，迅速切入環(huán)衛(wèi)一體化賽道，新增年化合同額5.1億元，將版圖拓展至山東、江蘇等地。

僅一個月后，城發(fā)環(huán)境又從維爾利手中以3.23億元收購吉林敦化中能100%股權(quán)。維爾利此次轉(zhuǎn)讓，是為進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，聚焦主業(yè)及生物能源轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，促進(jìn)公司長期穩(wěn)健發(fā)展。城發(fā)環(huán)境把成熟的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目收入囊中，助力更好打開東北固廢處置市場。

我們看到一些國企出讓環(huán)保資產(chǎn)，其實(shí)有很大部分最后也是在國資體系內(nèi)完成的，如前文提到的城發(fā)環(huán)境對城發(fā)生態(tài)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

國資體系內(nèi)的資源優(yōu)化配置，也是更好促進(jìn)發(fā)展的關(guān)鍵手段之一。2025年比較受關(guān)注的，還有清新環(huán)境全資子公司國潤水務(wù)擬參與競買控股股東四川環(huán)保集團(tuán)旗下眉山金象排水公司，標(biāo)的公司手中擁有的特許經(jīng)營權(quán)剩余期限尚有21年，項(xiàng)目邊界條件清晰，污水處理量已達(dá)到設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，污水處理單價穩(wěn)定。此次收購對清新環(huán)境而言，超越了財務(wù)投資，更具深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略整合意義，也完全符合國潤水務(wù)發(fā)展方向，該項(xiàng)目出水達(dá)到地表水準(zhǔn)三類標(biāo)準(zhǔn)，在工業(yè)污水行業(yè)較為罕見，是國潤水務(wù)在工業(yè)污水運(yùn)營領(lǐng)域的核心標(biāo)桿業(yè)績，也是后續(xù)國潤水務(wù)在市場上贏取項(xiàng)目的核心競爭力，有助于拓展相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

面對行業(yè)發(fā)展困局，很多環(huán)保企業(yè)也在謀求向外跨界獲得新機(jī)。比如圣元環(huán)保，這家垃圾焚燒上市公司在深耕垃圾焚燒主業(yè)的同時，還成功跨界布局大健康產(chǎn)業(yè)，陸續(xù)推出了元?dú)庑渑；撬崮芰匡嬃?、左旋肉堿運(yùn)動營養(yǎng)飲料、圣元樹西洋參?；撬峥诜旱犬a(chǎn)品，甚至被投資者建議企業(yè)更名去“環(huán)?；币愿猛茝V產(chǎn)品，足可見企業(yè)跨界的成功。

2025年2月，圣元環(huán)保宣布作價3.82億元出售旗下兩污水處理公司股權(quán)，以剝離生活污水處理業(yè)務(wù)。這一動作也表明，圣元環(huán)保在夯實(shí)鞏固現(xiàn)有垃圾發(fā)電主業(yè)基本盤的基礎(chǔ)上，集中人力物力財力等資源重點(diǎn)發(fā)展以原料藥?；撬峒捌溲苌窞楹诵牡拇蠼】敌庐a(chǎn)業(yè)。

當(dāng)然也有部分企業(yè)逐漸剝離環(huán)保業(yè)務(wù)，集中發(fā)展核心主營業(yè)務(wù)。如四川地方國企——川能環(huán)保今年將所持四川川能節(jié)能環(huán)保工程有限公司(簡稱“節(jié)能工程”)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，節(jié)能工程不再納入公司合并報表范圍，剝離環(huán)保資產(chǎn)，進(jìn)一步聚焦新能源主業(yè)，集中優(yōu)勢資源發(fā)展核心主營業(yè)務(wù)。

這些動作背后，是環(huán)保資產(chǎn)收益率不及預(yù)期、現(xiàn)金流壓力加大以及戰(zhàn)略重心調(diào)整的現(xiàn)實(shí)考量。過去粗放式擴(kuò)張積累的問題逐步顯現(xiàn)，項(xiàng)目回款難、運(yùn)營成本高企、盈利模式單一成為普遍痛點(diǎn)。當(dāng)政策紅利消退，資本回歸理性，剝離非核心資產(chǎn)成為必然選擇。這一輪收縮，不是行業(yè)衰退，而是發(fā)展模式轉(zhuǎn)換的陣痛。

03.褪去浮華、回歸本質(zhì)

從狂飆突進(jìn)到精耕細(xì)作，從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量提升，行業(yè)正在經(jīng)歷一場必要的“塑體期”。企業(yè)通過剝離非核心資產(chǎn)，聚焦主業(yè)、跨界融合乃至戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，正是在復(fù)雜環(huán)境中錘煉韌性、蓄力未來的智慧之舉。

這不僅僅是資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)，更是發(fā)展邏輯的重構(gòu)。從依賴政策紅利和資本驅(qū)動，轉(zhuǎn)向依靠運(yùn)營效率、技術(shù)創(chuàng)新和生態(tài)協(xié)同。主動“減脂”的企業(yè)，正在為“增肌”做準(zhǔn)備;看似退出的身影，實(shí)則在為更可持續(xù)的進(jìn)場積蓄能量。

環(huán)保的本質(zhì)是長期主義。當(dāng)前的行進(jìn)，或許緩慢，卻更扎實(shí)。當(dāng)行業(yè)褪去浮華、回歸本質(zhì)，真正具備技術(shù)、管理和運(yùn)營能力的企業(yè)將脫穎而出，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)走向更高質(zhì)量、更有效率、更可持續(xù)的新階段。

編輯：趙凡