在“2022(第十六屆)固廢戰(zhàn)略論壇”上，E20研究院執(zhí)行院長，湖南大學兼職教授薛濤在論壇上做了題為《烏卡時代——尋找確定性》的主題發(fā)言。本文將演講分為七部分，詳細記錄了薛濤的發(fā)言內容精華，以供讀者閱讀。

專題報道：

2022(第十六屆)固廢戰(zhàn)略論壇

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1. 在“烏卡時代”，尋找確定性是我們堅定的任務。在確定性相對突出的to G領域強化確定性，在不確定性相對突出的to B領域發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢創(chuàng)造確定性，在反復推演“公管、商業(yè)、技術”三要素的前提下找準方向，用積極的變革去應對變化，方能勇濟滄海。

2. 垃圾焚燒vs建筑垃圾--再談環(huán)保“三體”：在“十三五”期間，垃圾焚燒一路高歌猛進，到現在已超前完成“十四五”規(guī)劃目標，而建筑垃圾仍任重道遠。二者的差異反映出“公管、商業(yè)、技術”間三體運動對環(huán)保行業(yè)的影響，而人性，就是那個導致其復雜也使得個別企業(yè)能夠成功的萬有引力。

3. 確定性中的不確定--內憂外患的焚燒企業(yè)：垃圾焚燒正面臨著由行業(yè)周期帶來的一系列不確定因素，從前端的人口下降和產能過剩，到后端的國補退坡和付款周期延長，焚燒企業(yè)盈利壓力持續(xù)增加。

4. 確定性中的確定之“守”：守住傳統焚燒業(yè)務底盤，筑牢品牌壁壘。通過“雙百跨越”提升運營水平，靈活選擇綠電、碳交易增加利潤，通過REITs將焚燒資產變成雙重公共產品。在焚燒廠運營權即將陸續(xù)迎來到期的當口，這些手段將有效提高資產安全性，政府在更換運營主體上將更加投鼠忌器。

5. 確定性中的確定之“御”：在相對容易理解的領域前進一步，同時建立起防火墻。垃圾焚燒企業(yè)更懂公共管理相關市場規(guī)律，利用特許經營權力的延伸擴張到一般工業(yè)固廢領域，并在末端通過熱電聯供將其轉化為公共服務部分，是形成防御的重要手段。

6. 確定性中的確定之“攻”：跳出舒適圈，入局不確定性領域。不管是新能源、儲能還是循環(huán)利用，公管都已弱化，需要企業(yè)在技術和商業(yè)上著重發(fā)力。而隨著3060的推進，這些領域在確定程度坐標軸上的位置亦或發(fā)生變化。

7. 垃圾焚燒增量持續(xù)放緩，疊加2021新增規(guī)模，垃圾焚燒“十四五”進度刷新近半，增量天花板已然顯現。58%的新增項目落地縣城地區(qū)，80%新增項目規(guī)模不足1200噸/日，平均單體規(guī)模逐年下降，市場下沉趨勢愈發(fā)明顯。十大影響力企業(yè)積極拓展多元化業(yè)務，光大、美欣達、首創(chuàng)的資源化業(yè)務表現尤為突出。

8. 有機固廢方面，小型、短周期購買服務類項目仍以東部地區(qū)為主戰(zhàn)場，大型投資運營類項目逐步向中西部地區(qū)轉移。餐廚垃圾收處價格基本穩(wěn)定，廚余垃圾收處一體化項目價格優(yōu)勢凸顯。民營企業(yè)和市場化國企雙雄爭霸，有機市場仍大有可為。

9. 垃圾填埋存量市場繼續(xù)領跑，填埋場治理打開二次發(fā)展空間。伴隨各地相繼出臺“零填埋”規(guī)劃，封場修復項目快速釋放，一舉躍升至2022項目新增數量之首，在市場供需杠桿調節(jié)下，封場中標金額明顯上漲。在復生類項目上，華東地區(qū)領全國之先占據了近半的市場，東部地區(qū)對土地資源的集約化利用需求和較強的給付能力共同催化了這一市場空間的釋放。與此同時，伴隨環(huán)保督察的持續(xù)加壓，填埋場滲濾液應急處理需求激增，應急常態(tài)化影響下，以兩級DTRO為代表的滲濾液技術企業(yè)迎來發(fā)展機遇。

10. 土壤修復項目中標數量有所下降，財政壓力是重要影響因素。土壤修復類環(huán)保企業(yè)逆勢翻盤，2022市場份額增加至74%，已占據絕對優(yōu)勢。受益者企業(yè)釋放項目大幅減少，修復工程與后續(xù)產業(yè)聯動存在困難，可持續(xù)商業(yè)模式仍需探索。

11. 環(huán)衛(wèi)市場在疫情影響下呈現良好韌性，年服務總額仍以8.7%的復合增速穩(wěn)步擴大。大額訂單數、量齊升，億元以上項目年服務總額復合增速高達30.3%。伴隨環(huán)衛(wèi)一體化進程，訂單大型化趨勢日益明顯。社會資本參與熱情不減，國企強勢入局，在超大型項目（＞3億）的中標上具備壓倒性優(yōu)勢，加劇了市場競爭的激烈程度。

12. 不確定性中的確定--“金”戈破局：在“無廢城市”的巨大機遇中，“金”循環(huán)（有色金屬危廢）以其高價值、高流通性異軍突起，而高危害性帶來的政府強監(jiān)管也為固廢龍頭的進入提供了有利優(yōu)勢。技術導向剛性是這一領域的制勝基礎，通過實現元素的深度提純實現產品升級，疊加從廠外走向廠內獲得的來料控制優(yōu)勢，達到對不確定性領域的確定性防御，完成企業(yè)進階。

13. 不確定性中的不確定--“金”濤駭浪：對于固廢AB方陣來說，“金”循環(huán)領域依然存在其本質的不確定性，收益高波動性對國企考核機制的建立提出了較大挑戰(zhàn)，而危廢民企靈活的財務調整能力也是國企普遍缺乏的基因，國有企業(yè)在進入時是否在組織管理上準備了充分的適應措施，才是他們能否在這個領域分一杯羹的關鍵。